⚡蔚来：你的历史净利润率深度解析。

汽车行业主要的成本优化策略之一——同样的动态可能也适用于其他行业——就是在同一条生产线上尽可能多地组装不同车型。

例如，特斯拉Model Y和特斯拉Model 3共享许多平台和零部件，因此它们在同一工厂内非常相似或平行的生产线上组装。它们大约有75%的零部件是通用的。

使用相同的架构、相同的零部件和相同的产能，制造多种不同车型，同时保持生产线接近满负荷运转，这才是利润率通常出现的地方。

从工业角度来看，每个制造商的梦想都是同一款车生产十次，却当作十款不同的车卖出。特斯拉的年净利润率约为3.95%。大众汽车为3.3%。比亚迪在3.5%到4.1%之间。丰田保持约7.6%的净利润率。梅赛德斯-奔驰集团净利润率为3.7%。宝马为5.2%。奥迪为3.9%。

显然，如今大众品牌的净利润率处于历史最低点。

蔚来净利润率历史细分。

蔚来净利润率2018年 -471.25%

蔚来净利润率2019年 -139.5%

蔚来净利润率2020年 -34.02%

蔚来净利润率2021年 -29.26%

蔚来净利润率2022年 -29.55%

蔚来净利润率2023年 -38.02%

蔚来净利润率2024年 -34.47%

蔚来净利润率2025年 -17.80%（第四季度+0.82%）

蔚来净利润率2026年第一季度… 在2026年第一季度，蔚来录得约-1.94%的净利润率（对比2025年第一季度，蔚来净利润率约为-56.3%）。这意味着，自批量生产以来，蔚来已逐步改善其利润率，从三位数的净亏损过渡到所有迹象都指向连续多个季度实现正净利润的时期。

• 从-471%到-139%几乎是生存的必需品。

• 从-35%到-2%则困难得多，因为这需要真正的运营效率。

另一个对比点：法拉利的净利润率约为22.3%（过去十二个月）……这是一个年均销量约10,000辆的品牌……这表明实现非凡利润从来都不依赖于销量。

销量本身是不够的。销量有助于：

• 分摊固定成本，

• 与供应商谈判争取更好条件，

• 摊销工厂成本，

• 摊销研发成本。

但随后又出现另一个问题：

你拥有怎样的定价权？

这就是新款ES9可能给出的答案……一款介于主流与小众之间的大型混合动力SUV。