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r/stocks
Reddit 极有可能在操纵其营收数据
投资者摘要看空
作者指控 Reddit 通过人为平滑 IPO 后的增长波动来操纵收入数据，并引用历史不一致性及 CEO 过往的道德问题作为佐证。
看空要点
- 与 IPO 前的高波动性相比，IPO 后季度收入增长表现出统计上极不可能的稳定性，暗示存在人为平滑。
- 连续七个季度约 70% 的同比增长率违背了典型的商业周期波动规律及公司历史表现。
- CEO Steve Huffman 过往的不道德行为（创建虚假账户、编辑评论）削弱了市场对其财务报告诚信度的信任。
RDDT财报季
帖子正文
高质量模型翻译结果
2015 年至 2023 年间，Reddit 的年营收增长率分别约为 88%、67%、100%、60%、50%、57%、143%、47% 和 20%。平均下来为 70%，波动性完全正常。
然而，自上市以来，这种波动性却消失得无影无踪。季度同比增速被“消毒”处理，死死锁定在 70% 左右的极窄区间内。据称，目前财报中显示的季度增长波动率远低于上市前的年度波动率。这当然纯属扯淡。
https://imgur.com/a/reddit-faking-no-more-volatility-revenue-growth-6Rp8Feb
以下是过去七个季度他们公布的同比营收增长率：69%、69%、68%、78%、62%、62% 和 67%。在连续七个季度里，营收以如此高的增速增长，同时波动性却如此之低，这种可能性基本为零。这在其他地方从未发生过，连沾边都谈不上，包括 Reddit 上市前也不例外。他们极有可能在操纵数据，通过平滑处理来伪造一个低波动、高增长的业务假象。
再说了，Huffman 被抓到作弊也不是第一次了：2005 年，他创建虚假账户；2016 年，他篡改用户评论；2023 年，他还谎称自己受到 Apollo 应用开发者的勒索。
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