Reddit 很可能在操纵其营收数据

投资者摘要看空

作者指控 Reddit 在 IPO 后操纵营收数据以呈现人为的低波动性，理由包括历史数据不一致及 CEO 过往的道德问题。

看空要点

与 IPO 前的历史数据相比，IPO 后的季度营收增长波动率在统计上存在异常。
对于此类业务而言，连续七个季度保持约 70% 的同比增长率被认为是不现实的。
CEO Steve Huffman 过往的不道德行为（如创建虚假账户、编辑用户评论）削弱了对其财务报告可信度的信任。

RDDT财报季

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2015 年至 2023 年间，Reddit 的年营收增长率分别约为 88%、67%、100%、60%、50%、57%、143%、47% 和 20%。平均下来为 70%，波动性完全正常。

然而，自上市以来，这种波动性却消失得无影无踪。季度同比增速被“消毒”处理，死死锁定在 70% 左右的极窄区间内。据称，目前财报中显示的季度增长波动率远低于上市前的年度波动率。这当然纯属扯淡。

https://imgur.com/a/reddit-faking-no-more-volatility-revenue-growth-6Rp8Feb

以下是过去七个季度他们公布的同比营收增长率：69%、69%、68%、78%、62%、62% 和 67%。在连续七个季度里，营收以如此高的增速增长，同时波动性却如此之低，这种概率基本上为零。这在其他地方从未发生过，连沾边都谈不上，包括 Reddit 上市前也不例外。他们极有可能在操纵数据，通过平滑处理来伪造一个低波动、高增长的业务假象。

再说了，Huffman 被抓到作弊也不是头一回了：2005 年，他创建虚假账号；2016 年，他篡改用户评论；2023 年，他还谎称自己受到 Apollo 应用开发者的勒索。

讨论 · 高赞评论15 条精选

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u/logicalnutty 9· 7 天前

突发新闻：随着公司规模扩大，其财务数据会变得更加稳定和可预测。更多详情请关注晚间新闻

u/sportingpool 1· 7 天前

不，从来没有任何一家企业做过哪怕稍微接近这种事。就连那些他妈的靠自动涨价的订阅制商业模式的公司，也从未出现过这样的数据序列。这是假的。

u/Delta27- 1· 7 天前

另外，随着公司规模变大，增长自然会放缓……所以问题在于它竟然增长得更快且更可预测了。真遗憾，看来你连基本的英语都理解不了。

u/Select-Leading-4542 3· 7 天前

Snow：29% 28% 27% 26% 32% 29% 30% 33%

所以你想说什么？那又怎样？

u/sportingpool 1· 7 天前

你傻吗？那是28%，不是70%。你能看出28%和70%的区别吗？另外，你贴的数据集根本不对，当然不对啦，因为他们有个季度是22%，相对于33%的增长率，波动率为30%。所以这和 Reddit 那套胡扯序列相比，总共有5倍的差异。再加上 Snow 的消费模式更接近订阅制收入，因此限制了波动性。

天哪。这些人啊。没人有能力看着数据思考。他们只管敲键盘，而且100%都是在胡扯

u/sportingpool 0· 7 天前

那是 28%，不是 70%。你能看出 28% 和 70% 的区别吗？另外，你贴的数据集也不对，当然不对，因为他们有一个季度是 22%，相对于 33% 的增长率，波动性为 30%。所以这与 Reddit 那些胡扯的数据序列相比，总共有 5 倍的差异。加上 Snowflake 的消费模式更接近订阅制收入，因此限制了波动性。他们也从未像 Reddit 声称的那样，从高波动性的 70% 增长转变为无波动性的 70% 增长，而是呈现自然的增长序列。

u/Select-Leading-4542 2· 7 天前

如果你坚信你那离谱的论点/以及与 Wirecard 的类比，那我祝你做空好运

u/CassavaCRISPY 2· 7 天前

何不披露一下你的持仓

u/sportingpool 1· 7 天前

这他妈跟任何事情有什么关系。去读读原文，自己查点资料，然后动动脑子想想。

u/Phitt77 1· 7 天前

笑死……是啊……你这几个月来每天都在发帖（看看他的发帖历史就知道了……）， exclusively 唱衰 Reddit 股票，现在甚至声称他们像 Wirecard 那样做假账。但你却持有股份？到底要怎样你才肯卖掉你的股票？简直荒谬至极。

如果你要撒谎，你应该