r/thetagang
关于仙股现金担保看跌期权（CSP）的问题
用户询问在溢价超过保证金的便士股上卖出看跌期权的问题，误解了保证金规则和行权风险。
- 前提在事实层面不成立，因为券商对便士股的裸卖空看跌期权要求全额现金保证金，不可能出现溢价高于保证金的情况。
- 便士股具有极高的流动性风险和潜在退市风险，无论溢价如何，期权策略都极度危险。
- 对基本期权机制的误解表明交易者遭受重大资本损失的概率很高。
嗨，这可能是个蠢问题，但如果权利金高于保证金，卖出波动性大的仙股的看跌期权有什么 downside（不利之处）呢？例如在 NOTV 上，行权价为 $2.5 的看跌期权权利金为 $209，而保证金为 $40。即使被指派行权且我亏光了全部保证金，仍然有 $169 的净收益。我漏掉了什么？
请贴出买一价和卖一价。答案有97%的概率就在里面
如果被行权，那你就是花2.50美元买入目前价值约15美分的股票。
卖出1张看跌期权：收入209美元
买入100股：支出250美元
你新持有的100股价值：15美元
除非股价回升，否则我觉得你亏了26美元。目前的看涨期权权利金看起来是0到5美分，所以没什么真正的“轮动策略”能帮你慢慢回本。
好奇哪些仙股拥有流动性好的期权链？
楼主提到了一个，但我脑子里立刻想到的还有 BYND 和 SPCE。这两只股票在过去12个月里都有过迷因股的热度。
保证金不等于最大亏损。对于行权价为2.5美元、权利金为2.09美元的看跌期权，你的总最大亏损是41美元。这意味着如果 NOTV 跌到0，你会损失41美元。
可能是个蠢问题？
那个神出鬼没的无限免费赚钱漏洞终于又被发现了……再次！
这就是大学不再将 SAT 成绩作为入学要求的结果。
按当前0.17美元的价格，当你被行权接收股票时，你将是以2.50美元的价格买入100股，所以成本是250美元。然后你可以以17美元的价格卖出。
收入权利金：209美元
买入股票：(250美元)
卖出股票：17美元
净亏损24美元。
确实是这个意思，他的意思是由于有209美元的权利金，他只需要41美元的保证金就能搞定这笔交易。
你得明白，你的帖子暴露出你对期权运作机制存在危险的误解。
你肯提问是好事，但那些对你冷嘲热讽的人假设你在操作一个活跃账户。我不确定你是不是这样。如果是的话，而里面又有不少真金白银，那你就是在和学习曲线赛跑，看是你先学会还是先把自己搞亏。
半吊子地冲进期权市场，就像有人看了个 YouTube 视频后，连头盔都不戴就跳上一辆 R1 摩托车当自己的第一辆车。或者像《圣诞故事》里的 Ralphie 那样：“孩子，你会把眼睛射瞎的”。
如果盈亏计算还不能成为你的本能反应，那你就还没准备好。
数学问题前面已经讲过了，但真正让你在这些交易里栽跟头的是退出策略，而不是入场。假设你被行权接盘了 NOTV，价格是 2.50 美元，而它现在的交易价格只有 17 美分。接下来怎么办？你没法卖出备兑看涨期权（Covered Calls），因为整个期权链的价值也就 5 美分，而且滚动操作低于 1 美元的行权价根本不可能。你只能死抱着一只垂死的股票，无法通过“轮动策略”脱身。那种权利金高于保证金的情况，总是出现在你根本无法离场的标的上。如果屏幕上看起来像是白送的钱，通常赚走这笔钱的是价差。
陷阱在于你锚定的是保证金，而不是名义风险。
你承担的风险不是 40 美元。
你是同意以 2.50 美元的价格买入股票，所以每份合约的实际义务是 250 美元。
权利金之所以比保证金高，是因为市场认为这只股票基本上要完蛋的概率很大。
每当期权里有什么东西看起来像“白捡的钱”时，通常值得问一句：
“市场定价中隐含了我低估的哪种概率？”
仙股的现金担保看跌期权（CSP）有时能奏效，但很多时候你基本上是在为那些距离因一份糟糕的文件而被彻底摧毁仅一步之遥的公司出售灾难保险。
他连基本的数学都没搞懂。要说这帖子该发哪儿，初学者版块还差不多。
价格越低，你就越应该研究备兑看涨期权（Covered Calls），因为当 10 美分仍占显著百分比时，滚动操作会变得更加困难。