r/thetagang
寻求关于6月12日到期的 MU 价差策略建议
交易者寻求建议，以处理即将于6月12日到期的MU看跌期权价差的重大亏损。
- 交易者在看跌期权价差上遭受重大损失，若其为Theta策略常见的卖出看跌期权（看涨/中性），则意味着股价下跌导致亏损，反映近期下行压力。
- 总计1.7万美元的未实现亏损表明价格出现了强烈的不利变动，暗示近期存在下行压力或波动率扩张损害了价差结构。
- 到期日（6月12日）迫在眉睫，限制了挽回损失的选项，迫使可能实现亏损，加剧了对短期前景的负面情绪。
我想寻求一些关于 MU 价差策略的建议和选项。所有合约均在 6 月 12 日到期
- 6 手 975/915 看跌期权价差（目前已浮亏 8000 美元）
- 8 手 995/960 看跌期权价差（目前已浮亏 9000 美元）。
这些头寸已经有可能抹去今年大部分收益。周一你会怎么做？
除非你选的是下个十年到期的合约，否则这些头寸根本没机会展期。
你要么认亏，要么祈祷。你把自己暴露在巨大的 Gamma 风险之下。除了重置今年的交易记录或者希望下周行情好转，你真的没什么好选择。愚蠢的头寸通常会在大规模抛售中让自己“名声大噪”。
既然你卖了票，那就只能让他们坐车了。
- 你有没有建模过在同一行权价上展期的情况？
- 你能追加更多保证金吗？
- 你是否有资源以盈利平仓多头腿，让空头腿实值到期并被指派股票？
- 为什么不接受你在开仓时设定的最大亏损？
你的交易盈亏平衡点是多少？
在我看来，这更像是一个风险管理/仓位 sizing 的问题。如果你 setup 了两笔可能抹掉你年初至今大部分收益的交易，那对我来说就是个问题。
好问题。我可以接受几份指派，但绝不是 14 份！
我设置 995/960 的组合时主要考虑的是最大亏损。另一个则是为了资金效率。现在我试图在达到最大亏损之前减少损失。
盈亏平衡点是 943 和 979。
是的，我在最糟糕的时候有点贪心了。
MU 是个波动剧烈的混蛋，我也被它坑了
你甚至可以展期到更远的虚值行权价并获得净权利金收入。代价只是时间和被占用的资金。
卖出多头看跌期权与行权完全是两码事。如果你确信股价会回升，这可能说得通，但这也会让你留下 14 张行权价为 995 和 975 的空头看跌期权，你需要足够的购买力来覆盖。而且如果股价下跌，这些空头看跌期权的损失会更大。很少有好的理由去拆解一个定义风险的价差组合，从而让自己面临比原计划更大的损失。
现在已经深度实值了，有点太晚了。我会直接认亏并重置。当你的头寸即将抹去全年的收益时，很难保持清醒的头脑。“重新入场总是更容易。”——某位《市场奇才》中的交易者说道。
谢谢评论，但对于本周这样的反弹来说，这似乎太不切实际了。
很好奇是什么驱动了你整周的看空信念——是具体的宏观担忧，还是你看到了 MU 特有的某些信号？因为从基本面来看，反弹的逻辑依然完整，这次抛售是由宏观催化剂引发的板块普跌，而在下跌 13% 的情况下成交量低于平均水平，通常表明是强制平仓而非基于信念的真正离场。坦率地说，我认为现在的入场点相当合理，除非大盘继续崩盘或整周横盘震荡，否则我认为它至少会在周末前回到 900 - 950 区间。逢低买入现在几乎成了肌肉记忆，尤其是对于像 MU 这样重新夺回前期支撑位的股票。
展期本质上就是认亏，并试图立即找点什么来抵消它。如果你不得不展期一年，那还不如直接认亏翻篇，因为在这段时间里，你可能在其他地方做得更好。我交易周权，所以展期绝不会超过一个月。要么接受指派，要么认亏走人。
别自欺欺人了。一旦你放下高高在上的姿态，你就会回应。或者也许你只会变得尖酸刻薄、自以为是？我不知道。
这是《纽约时报》头条级别的事件。
不要展期整个价差组合。
- 平仓 915 和 960 并获利了结。
- 995 价格为 $119，975 价格为 $106
- 将 995 和 975 都展期到 8 月 21 日的 830 行权价。830 的价格是 $120，所以你可以获得不错的权利金收入。
你唯一真正的风险是 MU 进一步恶化并在 8 月 21 日跌破 830。如果是那样，你就需要再次向下展期。
额外支付 1.1 万美元的权利金是一笔不小的数目。即使你这么做，我认为 theta 仍将为负，但与当前的 theta 数值相比会小得多。Theta 流派交易者旨在捕捉 theta 衰减带来的收益。而你进行的交易在某种程度上是反 theta 流派的。无论如何祝你好运。希望结果对你有利。
我想我是在 5 月 28 日或 29 日建立这些头寸的。
取决于周一的盘前和开盘情况，我倾向于将这些头寸展期至 12 月。目前，对所有 14 份合约保持相同行权价进行展期，需要支付约 1.1 万美元的权利金。
有必要准确审视你当前的处境。一旦短期看跌期权价差深入实值且仅剩一周到期，其交易价格已接近最大值，theta 衰减基本上不再对你有利，因此该头寸已演变为纯粹的 directional bet（方向性押注），赌 MU 股价在周五前是否高于你的盈亏平衡点。期权结构不再是杠杆，股票本身才是。除非你在时间或宽度上展期得足够远，以至于实际上是在开立一个全新的交易来掩盖当前这笔交易（这通常会加剧错误），否则展期只会记录一笔借方 debit。干净利落的选择要么是平仓并释放资金，要么是将其作为当前的方向性押注继续持有，并接受可能在一两条腿上被行权指派的风险。此时选择展期的行权价是在解决错误的问题。
很高兴它对你有好处