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NU Holdings (NU)——经典的买入并持有
看好 NU，因其低成本数字模式、拉美市场盈利及 17 倍的吸引力市盈率。
- 纯数字化的低成本商业模式相比传统银行具有竞争优势。
- 在核心市场（巴西）已实现盈利，并成功拓展至哥伦比亚和墨西哥。
- 17 倍市盈率的估值具有吸引力，且收入和利润持续增长。
- 申请美国银行牌照带来的监管风险可能阻碍其扩张步伐。
- 拉丁美洲新兴市场的波动性带来了宏观经济风险。
欢迎分享对 NU 的看法。我此前从未深入研究过银行股。
NU 的无实体网点模式成本极低。其商业模式聚焦于年轻客户——这一群体每天都在增长。
营收在增长，利润也在增长。他们在巴西实现了极高的盈利能力，并已在哥伦比亚和墨西哥实现盈利。他们已申请美国银行牌照。
凭借 17 倍的市盈率、经过验证的商业模式以及巨大的增长潜力，我非常看好这只股票。如果我遗漏了什么，希望能得知。
我觉得光靠大家手滑误买 MU，股价就能涨
谢谢大家的意见。银行股有点棘手。
不过，我喜欢NU的增长故事。我会继续持有，看看它的故事如何展开。干杯！
🤦♂️
市盈率（P/E）并不是评估银行的最佳指标。我会看市净率（P/B）、净资产收益率（ROE）、净息差（核心业务赚多少利润）以及信贷质量。如果其他比率都合理，再看市盈率。银行是做资产负债表生意的。银行的核心价值在于它能多高效地从储户和出借人那里借到钱，然后将其转化为盈利的贷款。以下是一些经验法则：
ROE：10% - 15% 算好。超过 15% 非常优秀
P/B：1 倍是平均水平。低于这个值可能被低估，也可能只是银行实力弱。高于 1 通常意味着实力更强，但也可能意味着你支付的价格过高。
净息差：这是银行资金产生的利润率。对于像 NU 这样的大型新兴市场银行，至少应达到 5%。10-15% 算强劲。超过 15% 的话，你可能跑得太猛了。
作为对比，美国大型银行的净息差可能在 2-3% 左右。
信贷质量：如果信贷损失/不良贷款的比例逐季保持稳定或下降，那是好事。
对于美国大型银行，这一比例不应超过 4%，意味着每 100 美元贷款中有 4 美元真正陷入困境。1-2% 是正常水平，低于 1% 则非常出色。
对于快速增长的新兴市场银行，超过 10% 可能很危险。3-6% 可能是正常水平。低于这个值则非常强劲。
P/E：低于 10 倍算便宜。10-15 倍是平均水平。15 倍算贵。
既然 NU 最吸引人的地方之一是增长，我会看市盈增长比率（PEG）。
低于 1：你以便宜的价格买入盈利。这是好事。
2-3：平均水平
3+：昂贵
你可以更细致地比较 trailing P/E（滚动市盈率）与 forward P/E（远期市盈率）。你可以查看一级资本和贷款损失准备金。当然还有利率（一般来说，利率越高对银行越有利）。
这些都是经验法则。你必须了解所有数字背后的背景。这就是为什么你要阅读备案文件。这样才能了解事情发生的原因。
基于粗略研究，我的简单分析是，鉴于其巨大的增长，这是一家好公司。不过我会密切关注信贷质量，因为快速扩张通常会导致质量下降。
这个投资论点中简单的部分是客户增长和低运营成本。我更想严格压力测试的是当周期变得难看时的信贷质量，因为那通常是快速成长的贷款机构从看起来便宜转变为看起来 risky 的时候。对于银行，我会花更多时间在承保标准、逾期趋势和资金组合上，而不是 headline PE。
没错。他们的会员增长不错，但会员质量尚未经过充分考验，而且他们似乎在追逐低质量客户以抢占市场份额。我看好他们，但高管流失令人担忧，而且在公司这个阶段，用 570 亿美元的市值去回购 10 亿美元的股票，在我看来并不是配置资本的好方式。
公司内部有问题。很多高层领导离职，早期投资者抛售了股份，CEO 也卖掉了相当一部分持仓。我猜他们在粉饰财报。他们的一家竞争对手最近也被抓到做同样的事。既然他们刚宣布了回购计划，我就买了一点。
不考虑CFO，还有哪些担任领导职务的人离开了？另外我没有看到任何内部人士卖出，只有每个C级高管每年都会做的正常交易。有什么来源吗？
只是随便谷歌了一下。现在不记得了。
我不知道……对于一家银行来说仍然非常昂贵，信贷额度快速扩张带来未知风险，我可以在这儿那儿挑各种毛病……但有一个数据点冲击力很大：
6 个月内零内部人士买入。
新公司通常会提供大量的股票期权和认股权证。我并不担心内部人士买入不足；他们已经在买了。
SoFi 在美国根基更稳，而且管理层也持股。为什么不转投 SoFi？
我持有仓位。
友情提示，这个国家的英文拼写是“Colombia”，不带“u”。
完全正确（拼写里带个“u”）。谢啦:)
这是我持仓最重的股票之一，而且我每周都在加仓。记住我的话，未来三年 NU 的表现大概率会跑赢 SoFi。
评级下调
只有两位分析师下调了评级。