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本周展望：5月 CPI 通胀率将突破 4%，欧洲央行将于周四加息
预测5月CPI将突破4%且欧洲央行加息，表明通胀压力重现及美联储可能转向鹰派，暗示市场下行风险。
- 预计整体CPI将超过4%，重新引发对通胀持续性的担忧，并促使美联储保持或加强鹰派立场。
- 核心CPI升至七个月高点，表明除波动性能源成本外存在广泛的价格压力，使去通胀叙事复杂化。
- 欧洲央行即将加息标志着全球紧缩势头，这可能限制流动性并对股票估值产生负面影响。
对于那些想知道市场是否还有更多下跌空间的人……
美国5月的CPI数据将于周三公布，从各大机构的最新预测来看，整体CPI几乎肯定会自2023年4月以来首次再次突破4%。预测值为4.1%至4.2%，这将使美联储的加息举措重新成为焦点。
核心CPI预计也将小幅上升至2.9%，创下七个月新高，这更令人担忧，因为该数据剔除了整体数据中的石油因素。仅5月份，核心CPI就可能增加0.5%，这显然幅度很大。
如果美联储需要任何助力来重新转向鹰派立场，欧洲央行可能会给他们带来启发，因为随着近几个月欧洲通胀也大幅升温，他们将从周四开始加息。
如果没有 AI 支出，GDP 增长基本上不就是 0% 吗？
可能吧，但政府支出也计入 GDP，而我们在这场愚蠢的战争上花了不少钱……
我敢肯定，历史上有一大堆场景都符合“GDP 减去 X 就等于零增长或负增长”。
如果你把所有火车和工厂都剔除掉，19 世纪末的 GDP 增长就是负的。
一般来说，篡改数据可不是什么好主意。
火车和工厂创造了就业机会和有形产品，并带来了正向的经济回报。AI 创造了多少就业岗位？又有多少 AI 公司是盈利的？
2001年，各大公司疯狂砸钱铺设闲置的“暗光纤”。之所以叫暗光纤，就是因为没人用。2008年，连性工作者都在囤积多套空置房产。2021年，人们又把钱大把扔进没人用的区块链空间和元宇宙地产里。铁路公司也曾在大片荒无人烟的“狂野西部”修建铁路，盼着哪天能有移民来填满座位。
这些全都是投机行为。而AI是少数几个每个比特产能都被充分利用的“泡沫”之一。根本不存在什么暗GPU。开发者们开启“吸血鬼模式”，拼命从他们滚动计算的5小时窗口里榨取每一个token。
火车和工厂创造了就业岗位
它们也摧毁了大量工作岗位。相比之下，软件工程岗位却在迅速增长。我们刚公布了一份火爆的就业报告，强劲到市场反而担心数据好得过头了，哈哈。
滞胀需要三个因素：高通胀、GDP 增长缓慢/停滞，以及高失业率。我们实际上只具备这三个中的一个。
股市不等同于经济。股票暴跌并不意味着我们陷入了滞胀。
说股市崩盘都太牵强了，我们只不过经历了一个下跌日，而标普500指数年内仍上涨8%。
下周要疯狂暴涨了
滞胀还需要高失业率。
像你这样的人就是喜欢“滞胀”这个词，因为它听起来特别末日论。
1975年，我们的通胀率是9%，失业率是9%，经济增长低迷。
如今我们的通胀率是3.3%（也许会上涨到4%），失业率是4.4%，经济增长处于平均水平。
滞胀之所以是个问题，是因为我们无法通过加息来对抗通胀，因为这会让已经很高的失业率变得更高。
我们也无法通过降息来对抗失业，因为这会让高通胀变得更加严重。
而今天的情况并非如此。
考虑到零工经济岗位的数量之多，即使失业率没有飙升到离谱的程度，我们也完全可能陷入滞胀局面。尤其是因为许多这类零工工作会受到燃油价格暴涨的重创。
美联储有两大使命：保持通胀稳定（目标为2%）和实现最大就业。就业增长一直表现良好，但通胀在过去几个月里稳步攀升。加息绝对在考虑范围内，而且他们拖得越久，后续降通胀的难度就越大。
不幸的是，全世界，包括美联储，都不同意你的思路。
滞胀不是经济周期中的一个阶段，笑死。你其实是金融文盲。
美国 GDP 基本上就是不可持续的联邦赤字支出和不可持续的 AI 基础设施支出，除了这些因素之外，其他方面都在亮红灯
AI 道路上的一点颠簸基本上就意味着立即陷入衰退
这也意味着高失业率
如果奇迹出现，CPI低于预期，那就准备好迎接市场再次飙升。感觉交易员们总是被最新的头条新闻蒙蔽双眼。