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极致廉价：AI繁荣不是2000年，而是2008年
认为当前的 AI 繁荣更像 2008 年金融危机而非 2000 年互联网泡沫，暗示存在系统性风险和估值过高。
- 与 2008 年的类比表明 AI 基础设施支出中存在隐藏的杠杆和系统性脆弱性。
- 暗示当前估值与基本面现实脱节，存在类似房地产市场崩盘的暴跌风险。
- 通过强调科技股反弹背后潜在的信贷或流动性危机，挑战了可持续增长的叙事。
纳税人将需要救助 OpenAI 和其他公司，金额高达数万亿美元。
为了制造一种更好的枪，让数百万人挨饿
不，我们没有，哈哈
AI 使用量会因每 token 成本转变而萎缩，市场会像冷水里的阴囊一样缩水。然后政府会介入，说 AI 开发具有战略重要性，并为企业的使用提供某种税收补贴，以让这个球重新滚起来。
这篇文章关于折旧的部分是错误的（或者故意误导）
就在本月，Nebius 把他们用了4年的H100价格从2.95美元提高到3.85美元。
定价能力非常强劲，而且没有明显的需求破坏。
我认为文章中也阐述的根本问题是：最终的AI需求/收入是否能最终赶上用于扩展AI的巨大资本支出。定价权一直看涨，但在融资模式变得紧张之前，最终的AI收入是否可持续？
这是一篇非常出色的总结。你把所有内容都整合得很好。
谢谢！感谢你的美言。
那么为什么这篇文章被删除，账户被封了？我觉得这相当令人不安……
我想我刚刚吞下红药丸了……顺便说，这应该登上各地头版。
我快速浏览了文章，但在某个方面不同意作者的观点。我认为我们同时处于分子（2000年）和分母（2008年）泡沫中。我们有Palantir和SpaceX（很快）这样的公司以大约75-100倍销售额交易，特斯拉以350倍以上市盈率交易，MAG7以30倍市盈率交易，但盈利可疑，Meta把收入的80%花在资本支出上却毫无成果。
因此我们同时拥有2000年风格的极端估值（针对几乎没盈利的公司）和2008年风格的公司在纸面上赚了很多但具有周期性（内存、芯片）。我不知道怎么会有人不对美光过去12个月上涨10倍感到担忧。那种热情程度本身就是经典信号，表明有些不对劲。
不过谁知道会发生什么呢，做空这个市场似乎是个傻瓜差事。
好文章，非常准确。
任何能在低迷时期坚持投资的人都会获得丰厚的回报，是的。
那么散户投资者该怎么做？
多久会崩盘？
我持有许多这些公司的股票，还有一些在我的ETF里。