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我不明白为何在周五的非农就业报告发布后市场跌幅如此之大。尽管 headline 数据亮眼，但 NFP 显然没那么火热
市场对非农数据反应过度；就业增长质量低（多为兼职），但加息概率飙升，忽视了疲软的底层劳动力基本面。
- 市场错误定价了就业增长的质量，忽视了增长主要由兼职岗位驱动而全职就业下降的事实。
- 基于有缺陷的头版数据导致美联储加息概率飙升（从40%到70%），增加了衰退风险并对股票估值构成压力。
- 高油价带来的持续通胀压力与潜在的政策收紧相结合，创造了不利的宏观环境。
所以，关于上周五股市大幅下跌的主流理论是，一份火热的就业报告导致美联储加息概率大幅上升。非农就业人口（NFP）报告显示新增就业17.2万人，而预期仅为8万人。
然而，只需稍加挖掘就会发现，所有就业增长都来自兼职岗位：兼职岗位增加了23万个，而全职岗位实际上减少了8万个。任何一个普通人都能看出这不是一个健康的就业市场，更不用说那些拥有全球所有信息的资深交易员了。
然而，市场却将非农数据视为大幅超预期。非农数据发布后，年内美联储加息概率从40%飙升至70%。我无法理解这种反应。我知道还有其他令人担忧的因素，比如高油价/通胀，但强劲的就业市场似乎并不在其中。
那些精明的股票和债券交易员是如何得出就业市场繁荣、因此加息迫在眉睫的结论的？
人人都知道经济一团糟。我们押注政府往AI里投钱。我们能指望特朗普的只有大规模腐败和资金滥用。我们只是在预测他会怎么滥用这些钱。
那是获利回吐。
是的，他就是市场的推动者。
别忘了与戴尔的交易。当我们发现他还把政府资金投向了哪些地方时，还会有更多事情。
因为我一次性买入了一大笔。
市场波动很大。别想太多。在高波动时期，小事也会引发大波动。人们对AI泡沫、通胀、油价、战争、政府债务和利率感到紧张。
有什么数据表明即将发布的CPI将会非常火爆。现在，帮你自己一个忙，同时调出TNX和USO。你会注意到，在大部分危机期间，它们几乎同步移动。过去两个交易日，尽管油价低迷，收益率却急剧飙升。这是第一个明确信号，表明债券市场正在定价高于当前油价的因素。
现在，很多人忽略了一点。沃什预计将在即将到来的FOMC会议上取消前瞻指引。债券市场可能不会对此反应良好。
现在我们需要加上其他因素：其他收益率正在飙升。日元收益率达到90年代以来未见的高点。欧洲央行预计将在6月11日加息25个基点。FINRA的保证金投资者债务与M2货币供应量之比达到2007年以来的最高水平。事实上，自世纪之交以来，只有两次达到这个区间，你可能能猜到是哪两次：我们最近两次历史性崩盘。
你正在目睹的是流动性枯竭，而此时利率到处飙升，通胀完全失控。实际上，与4月反弹相关的一个被低估的因素是，随着银行监管放松，大量流动性涌入系统。但我们以创纪录的速度消耗了这些流动性。现在，市场需要在可能最糟糕的时刻找到空间来吸收超过3万亿美元的IPO。
其中大部分已经是已知的。并不是机构看到一份就业报告就认为“好吧，结束了。这是一次不错的行情。十年后再见。”只是我们已经过了财报季和所有推动价格上涨的重大催化剂，我们已经过了任何人真正相信霍尔木兹海峡会很快重新开放的时间点，而且我们正面临多个潜在的负面催化剂。最后一点，我在另一个帖子里发过，这让一些人很生气，但我再说一次：是的，周五与就业报告相关的抛售很早就开始了，但TNX当天很早就走平，油价暴跌。然而，抛售在11:00左右重新开始，当时有消息称SpaceX的IPO被严重超额认购。
抱歉写了这么长。不是AI写的。我一直在追踪所有这些，试图确定我自己重新采取防御的最佳时机。
等到周三吧。情况会更糟。CPI不可能不火爆。
另外，汽油和石油储备开始枯竭，乙醇稀释无法弥补差额。
附注：现在要小心你的燃料，我在一家大型卡车运输公司工作，我们刚刚抓到一批加油站掺假，他们的汽油、柴油甚至DEF都被掺假了。
就在上周，因为加油站用超过法定限度的乙醇稀释各类燃料，并且稀释DEF，导致大约价值100万美元的卡车全损。
这些数字都是编造的，以后还会修正。
市场崩盘是因为几只芯片股遭受重创，而该板块目前约占标普500指数的30%。与就业数据或任何其他因素无关。
原因是市场操纵。
是10年期收益率突破4.5%导致了这一切。
如果收益曲线的长端上升，美联储将被迫加息以匹配。
不要搞错，债券市场控制利率，美联储跟随。
因为对利率的影响
要么学会宏观关系，要么灭亡。
抱歉，老兄。上周整个星期投资者都在谈论这个，所有人都卖出了，看来只有你没有。别来戏弄我，谢谢。