幻觉经济：当你购买比特币时，你究竟在为什么买单？

如果你问任何一个比特币买家，为什么愿意花8万美元买一个比特币，答案几乎总是相同的：市场决定价值。

但这是一个循环论证。市场并非某种抽象力量或自然规律。市场是由人组成的，而买家本身就是其中的一部分。因此，问题实际上归结为更简单的一点：你到底是根据什么来断定它值8万美元的？

当然，不会有答案，因为他们实际买下的，只是一个无名程序员随意编造的数字中的第2100万分之一。既然数字只是抽象概念，而非能提供未来经济利益的资源，那就根本没有什么可判断的。

当我们看看其他情况下价值是如何确定的，以及我们如何判断市场价格是过高还是过低时，这一点就变得清晰起来。

如果有人试图以1000美元的价格卖给你一股股票，而这一股在清算时只能让你获得价值10美元的资产，且每股每年产生1美元的利润，你很可能会认为这个价格不切实际。

对于像美元或欧元这样通过贷款创造出来的货币，你可以根据抵押物来确定其价值。没有人能在没有资产或商业项目作为偿还担保的情况下获得百万美元的贷款。如果有人想用你房子来交换银行以一辆摩托车为抵押品创造出的钱，你会拒绝这样的提议。因为一旦违约，银行在拍卖时只会给你那辆摩托车。

对于像PayPal电子货币或赌场筹码这样的代币，你可以通过赎回的可能性来确定其价值。一个单位的这类代币，发行方会付给你一美元或一欧元，所以市场上没有理由支付更高的价格。

实物或数字产品也是如此。当我们判断价格是否合理时，我们会看产品的功能。

如果有人向你索要8万美元买一磅小麦，你会立刻拒绝。不是因为你了解小麦的“真实”价格，而是因为你可以花几美元购买其他食物获得同样的营养价值。如果微软为它的操作系统要价2万美元，大多数买家会拒绝这个价格，因为电脑也可以用Linux这样的免费操作系统来运行。

在所有这些情况中，都存在具体的资源，我们可以判断它们未来的效用，从而确定市场价格是否过高。

对于比特币，这些统统不存在。没有公司资本，没有债务，没有赎回义务，也没有具有功能的产品。

只有一个无名程序员的计算机系统，它向用户显示2100万这个数字的部分数据，并通过对等网络存储这些记录。

正因为如此，比特币买家无法通过考察资源未来的效用来判断市场价格是过高还是过低。购买行为归结为一个简单的原则：付款，然后祈祷别人会出更高的价。

从这个意义上说，“比特币市场”实际上并不是一个市场，而是一种基于参与的模式。在真正的市场中，价格是围绕对未来资源效用的判断而形成的。而对比特币来说，只有希望新参与者出更高的价。换句话说，这是一种依赖新买家持续参与才能维持的模式，而不是依赖资源的经济效用。

最终，当你花8万美元买比特币时，你买到的不是金融的未来，而是一个参与等待游戏的权利。市场并没有决定比特币的价值；它仅仅衡量了有多少人希望出现一个愿意为一个来自某人想象中的数字部分付出更高价钱的人。