美元主导地位与欧元/英镑波动率：需关注的关键数据

为什么美元在今天CPI公布前保持强势，外汇市场的拥挤仓位在哪里？

简短回答：利差加上新出现的地缘政治买盘。美国在周二收盘后打击了伊朗，5月CPI将于美东时间今早8:30公布。所有主要货币对都在围绕这两个事件重新布局。

利率差距

美联储利率在3.50-3.75%，CME FedWatch定价6月16-17日会议维持利率不变的概率为99.4%，今年至少加息一次的概率为72%。欧央行利率2.00%。日央行利率0.75%，大约是30年来的最高水平，但仍比美联储低275个基点。英央行在温和降息后处于4.25-4.50%区间。利差使得美元相对于几乎所有货币都占优。

COT持仓情况

欧元兑美元接近1.1538，非商业多头占比51.9%。在二元事件前存在温和的多头倾向。

英镑兑美元在G10中持有最重的投机空头头寸，净空头合约-51,483份。如此拥挤的空头仓位，一旦英镑获得任何买盘，就可能引发轧空。

美元兑日元6月9日收于160.15，日元净空头头寸为-136,611份合约。日央行行长植田和男本周表示，央行应仔细权衡进一步加息，首相高市早苗告诉议会，政府希望支持日元。这是口头干预的礼貌阶段。拥挤空头的平仓触发因素是日央行意外鹰派，而不是进一步宽松。

澳元因澳洲联储鹰派转向至3.85%而持有62.6%的多头偏向。加元净空头-93,256份合约。

为什么今天的CPI不对称

4月CPI环比0.6%，同比3.8%，主要是能源推动。5月共识预期：整体CPI环比约0.3%，核心CPI同比约2.8-2.9%。若数据疲软，将为沃什在首次点阵图（6月17日美东时间下午2:00）提供空间，并削弱美元。若数据强劲，加上伊朗袭击后石油供应再次成为问题，将强化加息概率并延续美元涨势。

值得注意：周二NFIB调查显示，计划涨价的小企业主比例达到近四年最高。10年期收益率触及16个月高位4.69%，30年期收益率突破5%。这是熊市陡峭化，而非平坦化，历史上当市场定价持续通胀时会出现这种情况。

PPI将于6月12日周五美东时间8:30公布。6月期权到期日为6月18日周四，从六月节提前而来。点阵图是最终目的地，此前的一切都只是仓位调整。