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UHS 被低估了吗？
分析UHS低市盈率和强劲现金流，质疑工资和政策风险是否足以解释其52周新低；已建立小仓位。
- 股价接近52周低点，基本面扎实，市盈率（6.12）低，市净率合理。
- 业务稳步增长，成本控制良好，毛利率上升，自由现金流强劲且为正。
- 通过9.67亿美元的回购和8.24亿美元的自由现金流为股东提供可观回报。
- 护士短缺可能导致工资上涨，从而挤压利润率。
- 联邦政府支付可能减少（如奥巴马医改结束），带来收入风险。
我最近一直在研究 UHS 的股票，因为它目前交易在接近52周低点的位置，而且基本面看起来扎实。我先查看了以下指标，它们看起来都不错：
\- 滚动市盈率 = 6.12（按价格/稀释每股收益计算）
\- 市净率 = 1.20（但如果从资产中剔除商誉，则变为2.6）
\- 流动比率 = 1.05
业务一直在稳步增长，成本似乎也在可控范围内，毛利率在提升。
现金流为正（2025年自由现金流为8.24亿美元，加上9.67亿美元的股票回购），并且还在增长。
我了解到股价下跌是因为市场已经在定价潜在的薪资上涨（主要是由于护士短缺）以及未来联邦政府可能减少支付（奥巴马医改结束？）。我承认，由于不是美国人，我无法正确评估这部分。但这些理由在我看来似乎并不能完全解释如此低的股价。
你觉得我是不是漏掉了什么？
免责声明：前几天我建了一个（小）仓位在 UHS。
嘿，我想为你选择UHS喝彩。在标普500指数中市现率低于10的50只股票中，你选中了一只！
很可能是落入这个极低市现率区间的最稳定公司之一。
它会反弹的，但我更喜欢HCA。HCA正在收购一大批医院，并且与美国参议员Rick Scott有关联，他绝不会让他的肥差消失。
不幸的是，这有很多道理。而且还有很多众议员和参议员在他们的工资单上。实际上，田纳西州、佛罗里达州和得克萨斯州的大部分都是。那是重要的政治力量。
没错。医疗保健是一个庞大的机器。打败它的唯一方法就是拥有它。至少如果我的核磁共振要花1000美元，我可以通过HCA的利润获得一些股息。
发现得好。我用同行基准测试工具跑了一下，看涨逻辑成立——ROIC和ROCE远高于行业中位数，营业利润率大约在第74百分位，自由现金流收益率标记为~13%。收入的一致性也是真实的，这不是一个不稳定的业务。你的帖子有点忽略的是流动性。流动比率在与同行比较中处于第25百分位，现金与债务比率在第8百分位。这很薄。而且Medicaid风险不再是猜测——2025年中通过的立法增加了工作要求并对提供者费用设限。UHS直接在其自己的文件中指出了这一点。所以你面对的是一个实力雄厚但流动性薄弱的运营商，即将面临真正的报销压力。这很可能就是市场正在消化的。底层业务质量确实存在，但低市盈率可能也在做一些合理的工作。在加仓之前值得观察Medicaid削减如何发展。
谢谢，这值得考虑。我肯定打算深入研究，因为我觉得它有潜力。