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甲骨文公司过去一年在资本支出上投资了557亿美元，以加速其AI基础设施业务的扩张，超过了此前500亿美元的预期。
甲骨文AI基础设施收入同比激增93%至58亿美元，这得益于其557亿美元的巨额资本支出以及为OpenAI等客户扩建数据中心。
- AI基础设施收入同比增长93%至58亿美元，超出分析师预期。
- 557亿美元的巨额资本支出表明公司致力于满足OpenAI等主要客户的AI工作负载需求。
- 严重依赖债务和股权融资（500亿美元）来支持巨额资本需求，可能会稀释股东权益或增加杠杆。
截至5月31日的季度资本支出总额达159亿美元，突显了该公司大规模的数据中心建设，以满足来自OpenAI和其他开发人工智能应用的客户日益增长的需求。
这家长期以来以数据库软件闻名的公司，已日益将自己重新定位为AI工作负载计算能力的提供商。Oracle还宣布今年计划通过债务和股权融资筹集500亿美元，以支持其资本需求。
Oracle备受关注的基础设施部门营收同比增长93%，达到58亿美元，略高于分析师预期的91%增长率。
所有这些公司对AI资本支出的一头热将造成巨大灾难，会让在元宇宙浪费的800亿美元看起来都很明智。
我把这看作房地产问题。随着所有数据中心启动，将有充足的机会存放你的处理设备。数据中心将赚钱，直到提供设备的公司意识到每5-7年更换一次基础设施以跟上新处理能力的成本有多高。这就像试图从房地产中获利，但你的房子每5-7年需要完全更换而非30年。这使得你能够承受的租客空置率百分比要高得多，对于提供设备的公司来说，意味着他们必须一次又一次地获得惊人的投资回报——随着AI和硬件改进——希望最终能减少所需的处理能力和占用空间，这意味着不可避免地在10-20年内会有大量空机架空间，数据中心将关闭。当这些巨型公司资产负债表中有很大一部分更像房地产时，它们的估值和价格将开始更像房地产一样波动，减去市场利率敏感性。
这……是一种过于简单化的看待科技和资本支出的方式。
怎么会？随着技术进步，硬件性能大幅提升，一个任务只能被解决得"那么好"，终有一天AI的处理能力会过剩。我们有千兆网速，有些人付高价，但大多数人对他们能获得的200-500上下行速度就满足了，而且大多数人感觉不到差别。这些大型服务器群的分配也会发生同样的事情。如果你只需要上次硬件升级时80%的占用空间，而且这种趋势在客户中持续，最终将会有过剩的数据中心空间可租或过剩的主机可租——这将压低成本并压低利润率。这与网站托管没有太大不同。它曾经是一个非常赚钱的业务。然后性能提高，成本降低，竞争加剧，现在网站托管成本很低。同样的事情，虽然规模不如网站托管，我预计将在10-20年的时间范围内发生。至于资本支出——我非常了解IT资本支出，我在这个领域工作。到处都有强制报废。
季度150亿美元的资本支出，收入只有50亿美元，而且我们甚至不知道这50亿美元收入的运营成本是多少？
这数学对不上啊。
是的，这个比例很疯狂。他们大力押注OpenAI/TikTok的合同能真正转化为经常性收入。如果那些积压的数字不能转化，这...
对此看好MU。Oracle为OpenAI和其他LLM客户积极建设的每一个数据中心都需要尖端AI集群（如Nvidia的Blackwell架构）。没有高带宽内存（HBM），这些芯片无法运行。