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McGraw Hill ($MH) 正悄然转型为 AI 教育股
$MH 四季度财报超预期，利润强劲增长，AI 业务渗透加深，并推进减债与回购，尽管营收增长平淡。
- 盈利大幅超预期且利润率扩张，得益于经常性数字收入及盈利能力的改善。
- AI 与数字化采用强劲，AI 工具用户超 750 万，且即将试点 Agentic AI。
- 资本配置稳健，大幅削减债务并推出新的股票回购计划。
- 营收增长停滞，四季度营收同比下降 2%，全年营收几乎零增长。
$MH 2026财年第四季度：
营收：4.637亿美元 vs. 预期4.412亿美元
调整后每股收益：0.31美元 vs. 预期0.15美元
每股收益惊喜：+106.7%
调整后EBITDA：1.306亿美元
调整后EBITDA利润率：28.2%
营收并不令人兴奋。
第四季度营收同比下降2%，全年营收仅增长0.1%至21亿美元。
但盈利情况大幅改善。
全年经常性收入增长5.8%至15.4亿美元，目前占总收入的73%以上。
数字收入增长5.5%至14.3亿美元。
调整后EBITDA增至7.443亿美元，利润率提高至35.4%。
净利润增至3530万美元，而去年同期亏损8580万美元。
McGraw Hill目前拥有：
超过1亿活跃学生和教师课程许可
超过750万AI学习工具用户
其平台上的学习交互次数超过250亿
管理层还准备试点一款与其精准教育模式相关的新型Agentic AI工具。
资本配置也起到了帮助作用。
该公司在2026财年减少了6.456亿美元的总债务，并批准了一项新的5000万美元股票回购计划。
这是一个关于盈利能力、经常性收入、数字学习、AI应用、减债和回购的故事。
这里的 Form 4 模式，在我看来，对于一只IPO后的股票来说异常清晰。自去年7月IPO以来，五位内部人士买入，无人卖出（10.5个月里一股都没卖）。六笔公开市场买入总计132万美元，全部是自由裁量交易。四位内部人士在IPO次日以17美元的价格买入，包括CFO、CHRO和CDIO。Steven Reinemund（前百事可乐CEO/董事长）最为活跃，11月以15.03美元买入23.6万美元，2月以13.70美元买入79.4万美元。这一点很难忽视。结构性问题是Platinum Equity在IPO后仍控制着86.5%的投票权。股价12.26美元，连Reinemund最近买入的成本价都亏了约10%。他要么是买早了，要么是看错了。
哦——你他妈在逗我吗？McGraw Hill 现在上市了？！
我有兴趣。这帮家伙垄断了州和地方考试业务。