r/wallstreetbets
ADBE：华尔街认为AI要抢Adobe的饭碗，我认为Adobe已将其纳入付费墙并大赚一笔
做多ADBE：AI通过提升易用性扩大了Adobe的市场，并有强劲的财务数据和13倍市盈率的低廉估值作为支撑。
- AI 提升了产品的易用性，在留住专业人士的同时将总潜在市场扩大到了新手群体。
- Adobe 已将 AI 功能整合到现有产品中，拥有庞大的内置用户基础和工作流锁定优势。
- 财务表现强劲，且对于一家高利润率的 SaaS 公司而言，约 13 倍的市盈率估值极具吸引力。
我做多 ADBE，因为市场在反向看待 AI。
空头观点：AI 让创意工作更简单，所以 Adobe 要完蛋。
我认为这没抓住重点。
Adobe 的问题从来不是需求。 Photoshop、Illustrator、Premiere、Acrobat 和 Creative Cloud 都是行业标准工具。
问题是易用性。
一个普通人打开 Photoshop，看到 400 个按钮，然后觉得这张图本来也就那样。
AI 解决了这个问题。
Adobe 已经将 AI 融入产品：Firefly、生成式填充、背景移除、图像扩展、Acrobat AI、视频工具和生成式积分。
这些已经实装在产品里，不是什么 2032 年投资者演示的白日梦。
Adobe 不需要从零建立分销渠道。它已经拥有设计师、代理机构、营销人员、编辑、企业团队、自由职业者、学生，以及每个为了在 PDF 里改一句话而瞬间苍老四岁的办公室职员。
AI 不会缩小 Adobe 的市场，反而在扩大它。
专业人士留下来，因为工作流程、精度、文件格式、协作、授权、合规性和企业控制。
初学者终于能使用 Adobe，而不用在打开 Photoshop 后需要心理治疗。
财务上，这不是一个靠气氛运作的 AI 壳公司。
Adobe 财报显示季度营收 64 亿美元，同比增长 12%，GAAP 每股收益 4.60 美元 / 非 GAAP 6.06 美元，ARR 为 260.6 亿美元，运营现金流 29.6 亿美元。
股价大约 223 美元，市值约 920 亿美元，市盈率大约 13 倍。
对于一家高利润率、经常性收入、工作流程深度锁定的软件公司来说，这个估值看起来并不像是完美定价。
第一次入场：221.50 美元。
第二次入场：205.82 美元。
到了那个价位，我不再是投资者，而是 Creative Cloud 订阅的人形化身。
持仓：做多 ADBE。
人性的双重性
https://preview.redd.it/h0uzifsfwo6h1.jpeg?width=968&format=pjpg&auto=webp&s=8a5d2b4d66ac516fab6ea6dd68b75da93b1e051a
等等，Adobe真的把AI放在付费墙后面了？
我的意思是他们所有产品都依赖高额订阅，和其他SaaS公司一样，他们只是往产品里塞AI罢了，没错。
如果不他们宣称赚了180亿刀并且跟SpaceX合作把Photoshop AI数据中心搞到月球上，这玩意儿财报出来就得暴跌。
你说中了。
这……太棒了。
我觉得你说得对，但别指望市场会理性对待这事。
市场最终会追上的。他们不可能长期对这么甜美的盈利大炮说不。
如果这个帖子是承认午餐可以当晚餐，那我站你这边；如果你把晚饭叫晚餐，那你的DD（尽职调查）怎么可能准，因为你连晚餐是什么都不知道。
在英格兰北部，我们把晚餐叫‘茶’，午餐叫‘晚餐’。不过不确定这对股市有什么影响。
Adobe用户过去20年一直在恨Adobe，但我们还在用它。
我不知道什么能撼动Adobe，但不会是AI。他们最近加了一个AI辅助的“在3D中旋转2D对象”工具，这大概是我见过最有用的AI应用了。
这才是未来。不是调提示词，而是让工具根据用户输入改变或转化图像的某个方面。
我们说的是一个900亿市值的公司，承诺了250亿的股票回购。估值已经搞笑了。他们就差一个催化剂。
他搞0DTE（零日期权）破产了，所以再也买不起了。
https://preview.redd.it/p3dur9akfp6h1.jpeg?width=870&format=pjpg&auto=webp&s=f4658d9da8325d4d0a3e28bfc8de66cb885ca363
持有一个月了，这垃圾股烂透了。
绝大多数设计师显然还在用Adobe，而且占绝对优势。
换个角度想：你写这个帖子用的是Adobe还是AI？
你早上是用牙刷还是用鞋刷刷牙的？
直到我们用其他工具……然后又回到Adobe。尽管Adobe有一堆毛病，Illustrator和InDesign还是很牛的。
这个领域目前还没有任何真正的竞争对手。Adobe套件至今无可替代。很不幸。
Adobe 创下了创纪录的盈利，结果股价暴跌……
AI并不会扩大他们的用户群——普通用户没有理由使用Photoshop，因为他们已经可以用ChatGPT之类的AI编辑照片。苹果/安卓的默认照片应用现在都有AI照片编辑功能了。Photoshop仍然是一团乱麻，只不过现在捆绑了一些随机的AI功能。
看多这个公司的理由应该是它是行业领导者，但整个行业的前景是看空的，因为更大的影响是AI可能会取代工人。
作为行业专业人士，ADBE的产品定价过高。
免费的替代品太多了。每一款都有。
Adobe没有护城河。
零。
屁都没有。
啥也没有。
它不是一家懂AI的公司。
你试过他们项目里的AI吗？简直一团糟。
更糟糕的是，对你的论点来说，它感觉老派、笨重。就像老人家为了显得酷模仿孙辈的行为。
就像微软想进军手机业务，因为他们觉得自己能和苹果掰手腕。
当外面有那么多更好的AI图像生成器时，谁他妈会用Firefly生成图片？
Adobe跟Google之流根本没法比。
比如在Google Flow里，你是在AI和确定性资产层混合工作。你把资产保存在文件夹里，然后在文本框里用@ asset\_name表示要从那个文件夹里提取。
资产被相机位置、相机运动、演员、音效、背景、调色等取代只是时间问题。
所有这些都会集成到一个3D模型中，让你在这个世界里摆放资产、按需要建模环境、定义整个场景的相机运动、混入音效并应用最终调色。
Adobe提供了什么？
就说是把20个按钮挪到一个AI代理里？
谁在乎他们的代理是不是垃圾？
Adobe不懂AI。
它完了。
结束了。
你很快就能用Flow这样的条件生成模型制作整部电影。
我可以告诉你，你绝不可能用Adobe发布的东西做出来。
为什么这么多人用AI在WSB上发帖？现在这儿每篇DD都用AI写的。
另外，作为一个重度使用Photoshop和AI的人，ADBE要完蛋了。ADBE的护城河没了，所以他们股价才跌。
对于一家可能被AI摧毁或提振的公司来说，12倍市盈率其实还算合理。两种风险都存在，所以给你12倍。
祝你好运，我还是继续持有芯片股。
这是一份没有花哨表格/图表/统计数据的“DD”。我认为这是反指WSB的信号。
全仓买入ADPE的看跌期权。
尽管我极其不希望这是真的。以我的运气，ADBE今晚会崩。我买了看涨期权，因为我觉得楼主说的有道理，但市场才不管什么道理。
是的。人们搞错的是，这些公司会集成AI来让他们的软件更有吸引力。另外，所有企业客户也不会一时兴起就切换整个生产环境。
AI图像生成和聊天机器人已经出来一段时间了，但Adobe的增长一直很稳定。我认为今晚的财报会显示一切照旧。我预计股价会涨。
这种自我安慰真是真实存在。
希望它是个回形针朋友，你得付钱才能摆脱它，否则他会整天烦你，偷走你的工作和数据。
一样，339美元×300件=糟糕的入场😃
问题是艺术家们对AI深恶痛绝。我没见过比Photoshop用户更抵制AI的群体了。他们100%认为AI会抢走他们的工作，并且认为任何AI生成的艺术品都是无法触碰的、没有灵魂的可憎之物。他们宁愿从空白画布开始，也不愿用AI生成的草稿。这种想法迟早会改变，但需要一段时间来转变这种心态。
另一方面，Adobe Writer轻松赚钱的时代已经过去，因为LLM可以在5分钟内写出PDF文档编辑代码。
大声抱怨的用户在软件领域其实是个好兆头。这意味着即使那些受够了的人也会留下来，因为无处可去。
软件的本质就是自然垄断，先吸引用户，然后压榨他们。
我喜欢用Adobe进行电子签名。它是一个人们熟知的名字，而且不像DocuSign那样贵得离谱。
这张图有点过时了，但作为一个起点还不错。当你深入更具体的行业时，你会发现更多替代品。
https://preview.redd.it/njr9pgneer6h1.png?width=1080&format=png&auto=webp&s=07aa3d43aeb765b6c3aff1dffe6aeafd2b3c5fbb
在这些当中，我用过GIMP、Darktable和Inkscape。Adobe的产品比它们都好得多。GIMP简直糟透了，Darktable更复杂且不直观，Inkscape如果你不是专业人士还可以。
你用过这些吗？
奇怪的是——我用作替代品的程序没有一个真的在这个列表里。我主要在动画和插画领域工作，我使用Clip Studio、Toon Boom、TV Paint、Dragon Frame、Procreate、Moho、Blender作为替代品。
在我日常工作使用的流程中，唯一很难替代的程序是After Effects。如果我花些时间研究，我相当确定我在AE里做的所有事情都可以在Blender或DaVinci中完成。
好奇——你的机构有多大？4万美元的工作量相比雇一个初级设计师做修图怎么样？
在我看来，没有比Adobe强行把AI塞进Acrobat更糟糕的事了。那玩意儿狂吃内存，而且分不清屁股和手肘，但它他妈的就是这么侵扰。我见过最烂的产品。
我以前就评论过，每个工作中使用Adobe产品的人都他妈恨它。
如果你真的使用Photoshop，你就会知道那个积分系统有多垃圾；什么都要积分，普通消费者和爱好者正在被价格挤出市场。其次，以前你想做的任何基本编辑现在都可以通过AI提示来完成，比如“移除背景中的人，增强树的阴影”。没错，AI提示不如你自己手动操作精确，但鉴于Adobe越来越贵，大多数普通消费者负担不起这个积分系统。