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Adobe $ADBE 今晚盘后发布财报。博弈价格波动还是波动率回归？
作者计划交易 ADBE 财报后的波动，指出其历史波动常超预期且该策略具有高期望值。
- 历史财报后股价波动经常超出市场隐含预期。
- 非对称风险敞口在股票出现极端大幅波动时能提供高期望值。
- 如果未能迅速平仓，隐含波动率的急剧回归可能会抵消收益。
- 该策略本身胜率仅为五五开，表明存在较大的亏损概率。
我会参与这一动。我的逻辑如下。
- $ADBE 在公告后历史波动幅度大于期权交易者的预期。
- 市场隐含波动率为 7.4%。同时预计波动率压缩将近七个点。历史中位数波动为 5.3%，标准差 8.3%。在 68% 置信区间下，预期波动区间为 ±13.6%。考虑到波动率压缩，我需要在完全实现之前退出。否则压缩会吞噬隐含波动。
- 我将在今晚收盘前建仓（定义风险的铁蝶式），并在明早价格发现后约 9:45 退出。
- 这是一个边缘情况，所以我完全准备好接受亏损。然而，这财报季出现了一些重大异常值，所以如果这次爆发，预计会大幅波动。
- 虽然预期胜率不超过 50/50，但由于头寸不对称，我仍然看好这次交易的高期望值。
今天之后，到下月中旬 Q2 财报季开始前，只剩少数几次财报后交易机会。
祝交易顺利！
天哪，真是个混蛋，哈哈
似乎也不是给文明人准备的
请哪位递个爆米花过来
所以现在你接近最大亏损了，你打算早上怎么退出这个仓位？
喷他～～～
简单——等开盘时我的看跌期权深度实值就行了
拿抛硬币来炫耀可没你想的那么酷
那枚硬币35%的概率是正面朝上。两天内做了两笔做多波动率的交易。两笔都赢了。只有12.25%的概率这只是运气，所以没错，你可能是对的。
但你在这帖子里几乎每条评论都错得一塌糊涂。完美地100%全错——这成就更令人印象深刻——根本不需要运气！
还在等你告诉我你是怎么交易的。还是说你只是个喷子，而且还是个不怎么样的喷子？
我认为完全有可能在接收和提供反馈的同时，以一种客观的方式解释这些决策背后的理由，而不表现得像个十足的混蛋。明确说一下，我的问题在于原帖作者对你批评的回应，但如果你认为反馈只能通过像混蛋一样说话来传递，那就不奇怪为什么人们不想要它了。
几小时前看到这个帖子后，我更有信心买入了一张7月2日到期的$200看跌期权，现在我已经大赚了，谢谢🙏🙏
实际上，我打算在盘后把1万美元投入这次下跌，试图让价格保持在你的盈亏平衡点207.5以上，就为了你这条评论。
好吧，现在你的铁鹰策略真的搞砸了，你最多就是达到最大亏损或保本了。
啊，靠，老兄，你的股票在公告后几乎没动静，你还好吗？
你说得对。我只是画了个漂亮的图表然后下注。谢谢你对这次对话的贡献。
好吧，如果我要实话实说——而且我可以当个混蛋，因为你想对其他所有人当混蛋（别担心，我当然也能当个混蛋，所以不评判你）——你的“图表”不太好看。颜色选得很糟糕。还有谁会用CC波动？尤其是财报交易，你30分钟内就平仓了。甚至还有人用百分比变动来说期权？兄弟，我在的地方都是用波动率点数。不过我猜你对缺口还是有点概念。恭喜！总之，你的交易表达非常不清楚。顶多算一团浆糊。你说某种意义上的波动被低估了（很明显是由你图表中的极端异常值驱动的……这对后面很重要），这最好用跨式期权来表达。然后你又谈到了凸性，这非常不同……你在谈论分布中尾部相对于主体部分的东西……Volga。这才是真正驱动你计算隐含波动便宜程度的东西（你在纯粹方差计算/结论中使用了极端值）。好吧，平均波动还算合理，但尾部太便宜了……这不是你说的（或理解的），那为什么不用蝶式期权呢？你用了铁鹰式期权，它是Vega和Volga的混合（清楚点说就是方差和凸性），基本上是在说“平均值还算公允，尾部很贵，中间便宜。”这跟你展示的完全对不上；不是说铁鹰式期权本身有什么问题。你表达的想法跟这个结构根本搭配不好。而且你似乎自己也拿不准到底是平均值便宜还是尾部便宜。
你说得对。在一篇五段的Reddit帖子里，我详细阐述了我的每一个想法和决策过程，所以你完全有立场来理解和批评我的方法。
顺便说一句，我看过的每一个付费数据源（比如Unusual Whales等）都展示CC的变动。如果你知道有其他来源，请告诉我，我会很感激。
但时间到了——我要去卖出一些实值看跌期权赚点不错的利润了。
它确实像你说的那样跑了，但方向反了……
跟 ORCL 一样，它不会波动到足以盈利，除非你买非常接近价平的期权。
在 ADBE 财报上操作这波行情，真正让人头疼的是——波动压榨不是逐步发生的，而是在开盘瞬间集中释放，所以根本没法硬扛。你的长期期权溢价在 9:30 被重新定价，跳空幅度必须已经超过隐含波动率重置值，否则就算方向猜对了，你也会亏钱。ADBE 确实像你说的那样，历史走势经常比隐含波动率更大，但它也倾向于在一两天后漂移，而长跨式期权很难利用这种漂移，因为波动压榨已经抢先兑现了。如果你做多行情，几乎必须在开盘价处平仓，不要耍小聪明。如果它只跳空 3% 或 4%，你打算怎么办？开盘就砍，还是持仓等漂移？
准备好你的臀部吧，老兄。
财报期权交易永远是一种二元赌博。
没有真正的优势。
但祝你在当前这堆宏观破事中对抗做市商好运，真是大胆之举。
不同意——学术研究也表明并非如此。而且做市商没有能力/数据来对财报波动设置赔率，所以我并不与他们对着干。
不过谢谢你的祝福！
哈哈，是的，他们确实如此，他们几乎总是用平值跨式期权价格猜对。
然后财报后他们把股价钉在他们需要的位置，抹去你在事件前的任何收益，或者即使你盈利，也让你风险/回报严重失调。
散户除了赌博没有任何优势，如果你不这么认为，那你他妈的就是智障，你在轮盘赌桌上胜率都更高。
哈哈——错了，暴露了你的无知，老兄。65%的跨式期权定价过高？？！！哪来的“几乎总是”。
不过还是祝你和你的交易好运，以你显然极高的智商，一定非常出色。请分享吧！
我认为财报交易真正的问题是，没人真正去查过去20次这个特定股票代码像这样波动时发生了什么。$ADBE 超过隐含波动是一个真实规律，但它有双向性。经过验证的历史是你唯一诚实的输入，其他都是噪音。你不觉得吗？
你难道认为波动率压缩数字里没有任何信息含量吗？或者波动率曲面？或者我模型里其他十几个输入参数中的任何一个？
波动率压缩数字😂。你的模型听起来跟你那些相信你在MIT跟Fisher Black学习过的人一样蠢……那都已经是50年前的事了。兄弟，拜托。
感谢你富有洞察力的观察和对讨论的宝贵贡献。
纯好奇——你的交易结果如何？我的赚翻了。
祝你的The Wheel策略好运！