r/thetagang
SpaceX IPO 前夕，SPCE 看涨期权隐含波动率交易价超 400%
SpaceX IPO 前夕，交易员积极押注逼空，SPCE 看涨期权呈现极端上行偏斜，IV 超 400%。
- 25Δ 看涨期权 IV 交易价超 405%，呈现极端偏斜，表明对上行敞口的巨大需求。
- 股价单日暴涨约 30%，展现出强劲的上行动能。
- 在 SpaceX IPO 催化剂前，交易员积极定价潜在的逼空上涨行情。
继上周我在SPCE上的帖子之后，情况变得更有趣了。
当前设置：
- 股票：$6.12
- DTE：6天
- 平值IV：344%
- 平值跨式期权：$2.26
- 市场隐含波动：±37%
注意看涨期权的偏斜。
我的模型使用：
- 25Δ看跌IV：320%
- 25Δ看涨IV：400%
但实际的25Δ看涨（行权价大约$11）的交易价格更接近405%的IV，而等值的25Δ看跌（大约在$4到$4.50之间）则接近320%的IV。这为上行方向提供了巨大的溢价。
我的模型只适用于400%的IV，在正常情况下应该足够了，但我想我会在这个周末更新它，以便将来考虑这些操作。
股票今日又上涨了约~30%，但交易员仍在SpaceX IPO前积极竞购上行风险敞口。
概率分布严重偏向上行方向。
市场是对是错其实并不是重点。
人们显然愿意为更高的轧空行情买单。
这是我一段时间以来看到的看涨期权需求较为极端的例子之一。好奇这里是否有人在交易这只股票。
几周前我以低价买了$4的看涨期权。我还以大约$4.20的价格买了数百股，并以大约$2的价格卖出了$6的看涨期权。这样我的持股成本降到了接近$2。无论股价涨跌，我都能盈利。如果它飞涨，我有$4的看涨期权。如果它下跌，我的每股成本足够低，可以长期持有。如果股价在到期时刚好低于$6，我卖出的$4看涨期权会使股票变相免费。唯一可能糟糕的情况是股票在一周内暴跌至$2.5以下。
漂亮。
我不认为SPCE是长期持有的好标的，但你有一个不错的缓冲垫，因为这些期权费非常丰厚。
明天好运！
2美元的成本均价看起来是个不错的缓冲，但其实也不是。完全没有理由让这家公司在短短一周内比一个月前更值钱。
是啊，我满仓了看跌期权。当这个骗局跌回三周前2.6的支撑位时，保证能大赚一笔。对于确定的大回报来说，权利金非常合理。
我本来应该早点买看涨期权的，但我没想到在6月2日这个票在8.9被割过一次之后，还有人蠢到再去玩拉高出货的游戏。如果能做一个独立的跨式期权，在两端都卖出，那会很酷。
那个看涨期权的偏斜并不纯粹是波动率的反映。SPCE现在很难借到，对于难借的股票，借券成本会通过看跌看涨平价渗入看涨期权曲面，使得远期价格低于现货，看涨期权的隐含波动率被抬高以补偿。那个405的成交价有一部分是持有成本，而不是市场定价的实际波动预期。实际后果：如果你裸卖这些看涨期权以为是在收割高波动率，你其实是部分做空了借券成本，并面临轧空和提前行权的风险，而不仅仅是做空gamma。持有股票的有担保卖出者才是能干净利落收取权利金的人。在判断看涨期权定价过高之前，值得将报价的隐含波动率拆分成波动成分和借券成分。
天哪，我真希望两年前做空了这支股票？ 我要做空SPCX。
我持有$6和$7的看涨期权，因为67
7月17日到期，今天应该涨了150%
但愿它……飞向月球……明天😂
恭喜老兄，这可是巨大的收益。
不过要确保锁定一部分利润，要是行情反转就可惜了。
明天好运。
这只是个克劳德代码而已，兄弟。
你知道吗，Claude模型绝对是最好拍马屁的？最不拍马屁的之一是Gemini……几乎相反。这家伙似乎什么都爱抬杠。我有时喜欢让它们俩争论。这让我多了一些视角。如果Claude的上下文里初始化了你的任何历史记录，它会越来越糟。我觉得他们是故意的，因为这样互动起来更愉快。但它会助长疯狂的念头。我有一堆这样的想法。
哦哇，我原来不知道。我其实经常用Gemini，而且（不情愿地）欣赏它在我任何随机研究课题中提供的诸多反观点。
是的，我也是。不过有时候它会忽悠你，所以看起来像内置了一些对抗性行为。例如，我让它下载股票数据并对价格区间做一些分析。结果我只得到一通教训，说我有多蠢，还说它可以计算但我的想法行不通。然后我问它有没有下载数据，它保证下载了。我问它用了什么方程，它告诉了我。接着我问为什么约束这么紧，它告诉我股票的价格移动区间（从我分享的图表中）。然后我澄清了上周所有超出那个区间的波峰和波谷（从而证明它在撒谎，从未下载数据，从未计算），然后它突然变得超级谦逊，改变了行为，开始实际计算。非常奇怪。我发现Gemini毫无延迟地回答时就知道不对劲了。
Claude只会说我是天才，然后你可以看到它调用工具，你等着，接着它展示一个矩阵和计算，这样我就可以全押。
两者都很危险。也许我的聊天记录里有某些东西让Gemini变得如此对抗性。法律和投资方面Gemini很糟糕，但Gemini似乎喜欢编程。
我的老天，请标好你的坐标轴，除了看出是对数正态分布，根本没法解读。
我觉得它还需要再暗一点，目前太‘跳’了。😉
我也意识到这很困惑，因为我以为股票代码是spacex，所以x轴完全没意义。
我就是那个迷因。
有些看涨期权价差的权利金看起来高得离谱。风险是股票被提前行权，但考虑到本周还有更多股票可能被抛售，感觉一些高行权价的期权可能会带来惊人的利润。我在考虑明天入手它们。
你用的是哪个API来获取数据？
很想知道
换句话说，买看跌/看涨期权赚不到钱。
你要等暴跌发生后才能卖看跌期权。如果再拉涨，它们可能会更便宜。
是啊，但我不想承担持有这坨屎的相对风险。
我懂，但这是一种公开推广的骗局meme股。从第0天就把权利金当成亏掉的钱，这样其他都是赚的。要知道这只股票三周前的估值只有2.6。盈亏平衡点在4.5-5。买入便宜的看跌期权来最小化权利金。等着被割。它会恐慌性地暴跌。月球的极限是目标，直到地板成为目标。所有人都会跑路。长期持有者会在玩抢椅子游戏的傻瓜中找到退出流动性。
你说得太有道理了。看看它能不能起飞吧。
在6天到期的看涨期权上，400%的隐含波动率加上那样的偏斜，是在定价介于挤压和二元彩票事件之间的某种东西。你描述的看涨/看跌偏斜差（看涨400对看跌320）说明市场认为大涨的概率远大于大跌，如果很多玩家在买入IPO的FOMO故事，这说得通。有趣的设置，但我不会从卖出theta的角度去碰它——要证明那些权利金合理的已实现波动率必须非常疯狂，而在剩余6天、400% IV的产品上做空gamma，不是我想向自己解释的头寸。