Kaspi (KSPI) - 哈萨克斯坦消费、商业与支付领域的垄断者

看涨资金流入了KSPI，所以我们稍微研究了一下，发现其实是一个相当有趣的布局。

Kaspi基本上是哈萨克斯坦主导的消费者商务和支付生态系统。

它涵盖支付、市场、消费金融、商家工具、分类广告、旅游等。

该公司在消费者商务领域几乎垄断，市场份额达70%，支付轨道占85%，消费者基础中信用卡交易渗透率超过90%。

2026年第一季度营收同比增长31%，并且正在通过Hepsiburada扩展到土耳其，然而该股票的交易价格大约是收益的7倍，这基本上是新兴市场银行的倍数。忽略它是一只新兴市场股票的事实，我们可以看到倍数能达到10-12倍。

显然这是一只非常高风险股票，不要盲目重仓，但绝对值得一看。