r/investing
6月29日年度股东大会后，TRIP 终于会迎来大幅上涨吗？
作者预计 TRIP 在年度股东大会后将因激进投资者介入、TheFork 战略审查及消除分部估值折价而迎来估值修复。
- 股价显著低于分部估值总和，Wedbush 估计仅 TheFork 就价值 10 亿美元。
- 即将到来的年度股东大会及 Starboard 的介入，可能促使公司对 TheFork 进行正式战略审查。
- 随着集团折价的消除，有望引发空头回补、机构关注增加以及分析师上调目标价。
我一直在密切关注Tripadvisor，很好奇其他股东认为什么事件最有可能最终推动股价出现有意义的变化。
市场已经知道Viator的增长、TheFork盈利能力的改善以及Starboard的参与。然而，该股目前的交易价格仍远低于许多投资者认为的各部分价值总和。
我个人的观点是，最可能的催化剂不是公司意外出售，而是对TheFork进行正式的战略评估。
6月29日的年度股东大会尤其值得关注。既然Tripadvisor和Starboard已经达成合作协议，代理权争夺战预计不会再发生，因此可以合理推测，至少一些战略方向已经在幕后讨论过了。在我看来，股东大会本身不太可能是主要的催化剂。相反，它可能是一个正式步骤，确定董事会变动，并为未来数周和数月的战略行动扫清道路。
我设想的顺序大致如下：
- 6月29日的股东大会确认商定的董事会结构和Starboard支持的董事。
- 在第三季度，董事会开始对TheFork进行正式的战略评估，或宣布探索战略替代方案。
- 投资者开始分别评估Viator和TheFork的价值，而不是对整个公司应用集团折价。Wedbush最近估计，仅TheFork就可能价值约10亿美元，这表明Tripadvisor资产价值中相当大的一部分可能尚未反映在当前市值中。
- 分析师重新审视其各部分价值总和评估，并提高目标价。
- 空头回补、期权活动以及机构兴趣重燃加速了这一走势。
如果发生这种情况，我认为该股可能会在2026年下半年首次重新定价至15美元左右。如果TheFork变现，关注点转向释放Viator的价值，2027年可能会出现更显著的上涨。
好奇各位的看法。
你认为什么事件最有可能推动TRIP的重大价值重估，你预计它何时发生？
"你认为哪个事件最有可能推动TRIP的重大价值重估，你预计它何时会发生？"
这类问题的麻烦在于，它通常需要比人们预期的更长的时间，而且前提是它真的会发生。
我记得几年前有人认为Liberty Tripadvisor很便宜，最终它确实被Tripadvisor收购了……收购价大约每股25美分。
2024年的文章：https://skift.com/2024/03/06/tripadvisor-sale-apollos-interest-and-possible-scenarios/ （"就连Tripadvisor也同意，其各部分的总和可能比整体更有价值。这应该是潜在买家正在考虑的。"）现在是2026年，TRIP仍然是一家上市公司。
我记得阿克曼（Ackman）在2017年的Sohn大会上为Howard Hughes做了介绍，当时股价110美元，分析了各部分的总和、所有土地的价值等等等等。到2025年，他在公开市场上以60多美元的价格买入股票；而其他通常的买家（Brookfield、Blackstone等）一个都没出手。
FPA Crescent多年来一直做空腾讯、做多Naspers，因为Naspers持有腾讯大量股份，其价值没有被充分认识，人们认为最终会重新估值。但实际上从未真正发生——最终Naspers将持有的腾讯及其他投资剥离出来成立了Prosus，本意是释放价值，但基本上没什么进展。
希望你说的催化剂能实现并带来变化，我只是想说，在很多"分拆价值"的案例中，折价并没有像希望的那样缩小，和/或催化剂并没有实现。