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Leidos Holdings LDO - 被低估了？？
作者认为LDO前瞻市盈率仅10倍被低估，指出其财报超预期、484亿美元积压订单、上调指引及积极回购。
- 高达484亿美元的积压订单提供了多年的政府收入可见性，超过其市值的3倍。
- 财务表现强劲，营收和每股收益均超预期，促使公司上调2026财年全年指引。
- 作为国防部顶级IT供应商，前瞻市盈率仅约10倍，估值偏低，且公司进行了2亿美元的股票回购。
我到底忽略了什么？这支股票看起来被低估了，而且各方面都处于疯狂的增长轨道上？
收入：44亿美元（同比增长4%，超出分析师预期）。
调整后每股收益：3.13美元（远超华尔街预期的2.90美元）。
调整后EBITDA利润率：14%（6.14亿美元）。
积压订单：484亿美元。再读一遍这个数字。他们目前的积压订单是其总市值的3倍以上。这意味着多年高度安全、合同明确的政府收入可见性。
管理层的回应：他们信心十足，直接上调了2026财年全年指引。
现在预计：
全年营收：180亿至184亿美元（较此前指引上调5亿美元）。
全年非GAAP每股收益：12.10至12.50美元。
运营现金流：约18亿美元。
约10倍远期市盈率，市场将Leidos定价得像一家垂死的实体零售企业，而不是美国国防部最大的主要IT提供商。
高价值胜单：仅在5月，他们就获得了一份价值27亿美元的高超音速武器生产合同。新收购的Kudu Dynamics整合也推动其网络安全管道总额增长21%，达到240亿美元。
资本回报：第一季度他们积极回购了2亿美元的自有股票。
我搞不懂4%的营收增长怎么就成了“疯狂增长轨迹”。
积压订单/企业价值是个奇怪的指标。大多数国防承包商的积压订单都超过市值。
这里用了大量煽动性语言。你似乎忽略了，8%净利润率下的4%营收增长并不令人印象深刻。
他们将全年指引上调至4.8% - 7.1%。这不包括财报后获得的27亿美元高超音速项目。
由于Entrust交易的一次性收购成本（用于扩展运营），他们的净利润率有所下降。当然不是英伟达，但他们的远期市盈率和资产负债表使得他们当前的股价活动与SpaceX之类相比显得可疑。
这个名字是ka-leidos-cope的缩写，因此我买入。
是的，它被低估了
买入。
我会小心使用积压订单作为头条指标。积压订单质量很重要：合同利润率、收入确认时间、重新竞争风险、取消风险，以及增长是来自有机增长还是一次性奖励。
一家公司在积压订单/市值比率上可能看起来便宜，但如果利润率、现金转换或增长持续性比表面数据弱，它仍然值得这个估值。