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QQQ 卖出下行看跌期权策略研究
回测了过去3年卖出QQQ次日到期、行权价下跌2%和3%的看跌期权策略，展示了每日和累计损益。
- 如果 QQQ 避免大幅下跌，卖出下行看跌期权能产生稳定的权利金收入。
- 提供了一种系统性的方法来捕获纳斯达克 100 指数的波动率风险溢价。
- 如果 QQQ 遭遇突然崩盘，将使卖出看跌期权的交易员面临巨大的下行风险。
- 短期期权具有高 Gamma 风险，在波动期间可能导致快速亏损。
大家好——刚为另一位交易者完成了一份快速研究——如果有人想让我帮你看看什么，请留言在下面。
以下是之前的研究：
\- https://www.reddit.com/r/options/comments/1u4dgcz/0dte\_spx\_iron\_condor\_study
\- https://www.reddit.com/r/options/comments/1u63m6i/spx\_iron\_fly\_research\_results/
当前来自 u/taesty1 的研究问题：
如果我手头有数据，我会自己做的：在QQQ上卖出次日到期、行权价低于现价2%和3%的看跌期权并持有至收盘，这种策略的每日和累计盈亏（比如过去3年）是怎样的？这是两个独立的策略，一个卖出2%价外，另一个卖出3%价外。也就是说，如果今天是6月15日，策略就是在QQQ上卖出6月16日到期、低于现价2%和3%的看跌期权，第二天重复，以此类推。
结果：
https://preview.redd.it/7u09c8biyc7h1.png?width=1920&format=png&auto=webp&s=6896a6c97b58c0b9784b12fa548fee47bf398d1a
https://preview.redd.it/p6tjmm3jyc7h1.png?width=1920&format=png&auto=webp&s=cea1c8a197d977f06579c7468e2f9b838d2dd49a
https://preview.redd.it/867rk5qjyc7h1.png?width=1920&format=png&auto=webp&s=ae263d1c9e7a23c78aeaff44feba9d51574eddf3
https://preview.redd.it/iv0u23ckyc7h1.png?width=1920&format=png&auto=webp&s=7cd8c9a2b15491c8553b9115b18b2113c348ff34
https://preview.redd.it/x3lu92skyc7h1.png?width=1920&format=png&auto=webp&s=263abb9521f2efd8525ae340e24b82533562a913
MRMD仍然很糟糕。
嗯，我觉得原帖回复的意思是，你可以根据标的资产的价格推导出保证金要求。这没错，但需要反向计算价格。
没有2022年的数据，这就没什么意思了。
低调说这是我这段时间读到的关于这个话题更实用的观点之一。
我的研究请求是验证/研究这个想法：每天东部时间上午9:45（美国现金开盘大幅波动之后，溢价达到峰值且波动率崩溃刚刚开始时）卖出一份200点的价内NQ期货看跌期权，并通过按现货价买入长期NQ期货来对冲。各一份合约。只要期权进一步深入价内，或没有变为平价，你就可以收取全部溢价。如果期权确实变为平价但花了5个多小时，你可能仍然会赢，因为早上卖出收取的溢价 > 下午需要平仓的平价退出成本。唯一亏损的路径是快速出现200点的巨大波动，即使那样，由于外在价值差异，你可能只会损失500到1000美元。我一直在收集Databento的溢价数据来评估这个具体的赌注，但可以想象，秘诀是按分钟每天获取所有类型行权价（价内、价外、平价等）的溢价数据。所以如果你恰好已经有这些数据或者能够评估这个赌注，将不胜感激。
起始投资组合规模是多少？每种方法的复合年增长率是多少？
这无关紧要——随便你怎么选，不影响结果。
你可以在资本效率前沿上套用任何假设：Reg T、PM等等。
使用的保证金要求是什么？不知道这里的百分比回报是多少。
你可以对此做任何假设：条例T、投资组合保证金等。
没错，但我得用QQQ的价格反向验证。我觉得百分比回报或资本回报率比单纯的美元金额更有用。
完全合理，以后我会加进去，这很容易。实际上在这个上下文中，保证金要求和百分比回报影响不大，但我理解你看问题的角度——你可能觉得那是最重要的。
没问题，以后的分析会包含这些。
事实上，不考虑保证金要求，单纯讲美元金额毫无意义。
老实说，这是更多人需要讨论的事情。感谢你分享出来。
与持有100股相比？有趣的是，使用期权占用的资金少得多
（业绩显然因市场条件而异）