RDDT 被严重低估，目标价：428 美元

2026财年（即本财年），Reddit预计将拥有10.2亿美元净利润和32.3亿美元营收。让我们剔除当前价值1亿美元的AI交易，并假设30%税率。这将使净利润约为9.95亿美元，利润率达到32.5%。

假设增速放缓至45%（我认为不会），这远低于他们目前的增长速度。这将使营收达到46亿美元。按32.5%利润率计算，净利润为14.95亿美元，仍然低于我在帖子中所说的数字。

这些是我愿意押注的假设，因为Reddit的业务模式可扩展性很强。他们不需要大幅增加成本来吸引更多广告商，因此他们极有可能能够维持相同的利润率。当公司营收增长45%（不包括AI交易）时，45倍市盈率并不过分。

现在让我们纳入与Google、Anthropic和OpenAI的新的潜在AI交易，每笔1.5亿美元；根据所有信息，这些交易极有可能续签，总价值为4.5亿美元，直接计入净利润。假设税率30%，那么计入净利润的总金额将为3.15亿美元。

这使得总净利润达到18.1亿美元，乘以45倍市盈率 = 832亿美元市值，在明年实现；如果这些AI交易达成，涨幅为137%，股价在明年达到428美元。