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r/valueinvesting
隐藏在大型科技公司财报中的 AI 真实成本
投资者摘要看空
大型科技公司报告的自由现金流被高估，因为现金被浪费在回购上，以抵消与 AI 相关的股票薪酬成本。
看空要点
- 报告的自由现金流被人为高估，因为公司用现金回购股票来抵消股票薪酬（SBC）。
- AI 人才的真实财务成本隐藏在 SBC 中，使得当前的公司估值具有误导性。
AI 资本开支价值 / 回购
帖子正文
高质量模型翻译结果
我看了这个视频好几遍，终于弄明白了。
https://www.youtube.com/watch?v=YrJzjC4kKCY
公司报告的自由现金流（FCF）经常被用于股权激励成本，因为公司用现金回购股票，而这些股票正是薪酬包的一部分。在评估公司价值时，这一点值得留意。
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