SPY 期权中存在奇怪的套利？

投资者摘要中性

用户质疑 SPY 期权中看似无风险的箱式套利，在 5000 美元最大亏损下产生 188 美元收益。

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各位好，

我正在查看账户里的这笔交易。看起来像一个箱式价差（box spread）。我不明白为什么它给出的中间信用额是51.88美元，而最大亏损却限定在5000美元。那岂不是稳赚188美元，完全无风险？我是不是漏掉了什么？

实际上，这本质上是一个看跌认购价差和看涨认沽价差的组合，两个价差具有相同的到期日和相同行权价。在这种情况下，由于两个价差都是50点间距，无论SPY在2026年12月18日落在哪里，你最多亏损都不会超过5000美元。

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