价值投资？为什么不直接投资呢？！！来自一个失败者的视角

我大约五年前开始认真用个人券商账户投资，必须承认，我的表现简直惨不忍睹。我错过了未来二三十年都不会再出现的牛市。唯一让我稍感安慰的是，我的401k、罗斯IRA和HSA都已经顶格投入，采用指数基金配置，每个账户都取得了不错的收益。

当我听说价值投资时，我以为看到了自己作为投资者的未来：买入被低估的股票，终将获得回报。但这个理念只是痛苦与煎熬的冰山一角。我没想到自己持有的那些被低估的股票会被所谓的“专家”和我尊敬的人到处嘲笑，这让我迅速卖出，结果接下来一两年这些股票却一路飙升。我也没想到，会眼睁睁看着别人在半导体和存储领域赚了20倍甚至40倍，而我只能看着自己的组合缓慢出血，持有的SaaS和医疗保健股虽然被分析师认为被低估，却毫无起色。我更没预料到，我投资的公司竟如此无视客户和股东利益，彻底改变商业模式。哦，那种背叛感……

经过四年，我终于明白，投资不仅关乎研究优质股票，更在于承受痛苦的能力、屏蔽噪音的本事以及风险管理。我最成功的几笔投资（虽然不多）都是坚持持有数月甚至数年才熬出来的。我学会了，仅仅投资并长期持有，远比试图在完美时机买入完美股票更重要。我逐渐调整心态，从‘价值投资，不亏钱，不买高估的股票’转变为‘投资吧，尝试新东西，接受失败’。

因此，本着这种想法，今天我想试试新东西，买了美光（Micron）的股票。我介意自己是不是买在了顶部吗？当然不。我已经把这笔投资控制在个人组合的10%以内（占我总资产不到1%）。我的逻辑很简单：资本开支周期还没结束，‘专家’和价值投资者都说现在该撤了，但我看到有人三年后行权价2420的看涨期权，单个价格高达440美元。这显然是一次典型的动量交易。我设了870美元的止损。

我依然相信价值投资吗？当然！我的大部分仓位是防御性且偏向价值型的，包括MSFT、BR、EFX、DVN、CLX、POR、CPB、PFE、TOST和ADNT。剩下的部分则是一些生物技术股和一支我认为即将因催化剂爆发的大麻概念股。有时候，你得把价值投资扔出窗外，直接去投资好了！就想把这些话吐出来，发完牢骚，结束了……