包括 Micron、三星和 SK 海力士在内的 mega cap AI 公司净利润

最近一轮人工智能交易的特征是大型云服务商表现疲软，而其资本支出激增带来的硬件受益者则占据主导地位，尤其是内存芯片制造商。这一点在美光科技（MU）昨日发布的惊人财报中体现得尤为明显：尽管其股价此前已呈抛物线式上涨，市场预期本就高得离谱，但财报仍再次大幅超出预期，季度营收达到414.6亿美元（同比增长345.72%），GAAP净利润达282.4亿美元（同比增长1398.30%）。除非你一直与世隔绝，否则你应该已经知道今年美国其他存储类股票——如WDC、STX和SNDK——也纷纷暴涨。不过目前它们还远未达到万亿市值巨头的级别。

是时候调整一下图表脚本，把三星和SK海力士加进这个图里了。加入台积电后，总数达到15家。再加入ASML，使图表总数正好为16家。未来当SpaceX、Anthropic和OpenAI积累几个季度的财报数据后，我也计划将它们纳入其中。

因此，以下是更新后的图表，展示了主要公开上市的科技巨擘公司净收入对比情况，按市值排序。每个子图的纵轴尺度保持一致，以便公平比较各公司的净收入水平。

这些图表使用Python Matplotlib生成。我发现我的数据源（WRDS/Compustat）实际上可追溯至上世纪70年代，涵盖英特尔（INTC）和AMD，但需注意外国股票的数据较为有限，特别是韩国公司，我不得不使用韩国交易所的股票代码（而台积电和ASML则采用在美国上市的ADR形式）。

市值、滚动市盈率以及最近和下一次财报发布日期的数据来自雅虎财经（yfinance模块）。需要注意的是，yfinance无法为韩国公司计算滚动市盈率，但根据最新财报估算，这两家韩国公司的市盈率均约为24倍。

请注意，GAAP净收入结果存在以下扭曲因素：

• 未实现的投资收益，例如Anthropic（谷歌和亚马逊）、SpaceX（谷歌）以及英特尔（英伟达）等公司所涉及的；
• 一次性非现金税务费用（尤其Meta在2025年10月）或非现金税务优惠（尤其特斯拉在2023年12月）；
• 商誉减值损失（尤其对英特尔影响显著）；
• 近期收购带来的摊销费用（尤其对博通和AMD影响较大）；