r/valueinvesting
Planet Labs 是一家让我更懂其业务而非其股票的公司
看好 Planet Labs 具有粘性的地球观测业务、AI 整合及 9 亿美元积压订单，尽管存在资本密集和股票表现问题。
- 经常性收入粘性强，积压订单达 9 亿美元，政府/国防客户比例不断增加。
- 向 AI 转型，将专有地球数据转化为可操作的洞察，形成强大护城河。
- 执行力改善，创下收入纪录，调整后 EBITDA 转正。
- 资本密集型商业模式，需要不断更换卫星。
- 政府支出存在波动，且地理空间情报领域竞争持续存在。
我关注太空公司已经有一段时间了（早在SpaceX秘密提交IPO申请前几个月就开始关注），在研究过程中，我偶然发现了地球观测公司Planet Labs。让我感兴趣，并不是因为它是什么隐藏的AI概念股，也不是因为对SpaceX的同情，而是因为这家公司的业务本身确实非常有意思。
我了解得越多，就越觉得它不像是在卖卫星图像，而更像是在提供一份持续更新的地球实时动态数据集。国防、农业、保险、能源、航运、灾害应对、政府机构，这些完全不同的行业都在使用同一份数据集。
让我感到惊讶的是，这个业务似乎具有很强的粘性。大部分收入都是持续性的，订单积压已增长至约9亿美元，而政府和国防客户也已成为业务中更重要的组成部分，不再只是锦上添花。他们还在更积极地布局人工智能，而不是指望客户自己从数百万张图像中手动筛选。这感觉才是正确的方向——因为原始影像可能已经不再是护城河了，真正关键的是将多年积累的专属地球数据转化为有用的信息洞察。
最近几个季度也显示出执行能力的提升：创纪录的营收、转正的调整后EBITDA，以及通过订单积压带来的更强可见性。
我也认为人们低估了复制PL现有成果的难度。发射卫星是一回事，但要建立一个能每天覆盖全球的卫星星座，长期维护海量影像档案，进行处理分析，并让客户真正将其融入工作流程，这远比外界想象的要困难得多。
当然，我也理解为什么这只股票会让人沮丧。这仍然是一个资本密集型的生意，卫星不会自动更换，政府支出也可能波动不定，地理空间情报领域的竞争也不会消失。即使业务已经改善，股价依然大幅波动，因为市场预期的变化速度与基本面进步一样快。
也许正因如此，我更关注公司本身而非股价走势。这像是那种如果执行保持稳定，护城河每年都会变得更深的企业，但市场却始终无法决定该把它估值为数据平台，还是仅仅另一家卫星公司。很想知道大家怎么看这家公司。
I don’t think that VALUE investing is real. Every single comment is “that’s not value” or “is this even value”
Or perhaps comments should be productive, like, “their FCF is good/not good” and “their balance sheet looks bad” or “ROE is amazing”, etc.
Or mods should have a post template, because this community is not good at demonstrating any value.
They are a high multiple Space stock that operates at a net loss that is 100x less than the valuation.
exactly. this is a moonshot stock.
Do they own the satellites? AI on the satellite processing and only sending relevant information to ground seems to be the model
Yeah, they own and operate their own satellite constellations, that's a big part of the business. From what I've read, they're also moving toward doing more AI-driven processing on the imagery so customers get actionable insights instead of just raw images.
I imagine they’ll downlink the raw image and process with AI terrestrially
they are literally making no profit lol
Oh along with half the stock market recently!😊
Growth
Great username
Ye, thanks
Watch the video above 👆🏻
Is a 2 hours video but if you’re interested or investing in PL I think it’s worth it. After watching this 2 hours lesson, I’ll be buying more Planet Lab, Google
https://youtu.be/kPSLLeccrik
it seems like people forgot to check PE, PS, debt ratios and only look at growth now, in this sub, lulz