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r/stocks
SBS (Sabesp) 似乎是寻求非美、非 AI/科技敞口的投资者进行多元化价值投资的良好选择。
投资者摘要看多
Sabesp (SBS) 是提供非美敞口的强劲价值标的，具备稳健财务、有利卫生法案及受监管回报。
看多要点
- 财务增长强劲，营收和净利润同比分别增长11%和32%，同时市盈率仅为11.5，EBITDA利润率高达62.9%。
- 受益于巴西2020年新卫生框架法案（要求2033年实现全民覆盖），长期需求得到保障。
- 投资进入受监管资产基础，赚取合同定义的回报，资产负债表强劲且再融资风险低。
SBS价值 / 回购
帖子正文
高质量模型翻译结果
这家巴西公用事业公司Sabesp（SBS），全称是圣保罗州基本卫生公司（祝你顺利念出这个名字）。这可能是一个非常有吸引力的价值投资标的。
它是一家前国有公用事业公司，大约20个月前完成了私有化。
- 营收：60亿巴西雷亚尔（同比增长11%）
- 息税折旧摊销前利润（EBITDA）：38亿巴西雷亚尔（同比增长26%，预计增长27%，利润率62.9%）
- 市盈率（PE）：11.5
- 净利润：15亿巴西雷亚尔（同比增长32%，增速超过营收）
- 资本支出（CapEx）：单季度达37亿巴西雷亚尔（同比增长31%）
- 净债务：325亿巴西雷亚尔（杠杆率为2.4倍EBITDA，处于舒适区间）
- 现金储备：手头持有192亿巴西雷亚尔（足以覆盖未来五年以上的债务偿付）
- 债务到期结构：64%的债务将于2031年或之后到期（再融资风险几乎为零）
- 投入资本回报率（ROIC）：过去12个月为11%（净资产收益率ROE为17%）
- 员工人数：同比下降13%（结构性成本基础永久性降低）
- 电力供应：目前86%的用电量已进入自由市场（成本优势持续存在）
巴西于2020年通过了《新水务框架法》，设定了全国性目标：所有供水与污水处理特许经营权必须在2033年前实现全民服务覆盖。
作为西半球规模最大的水务与污水处理运营商，SBS在这一转型中占据有利地位。它目前服务于圣保罗地区的三千万人口，这个客户群体不会消失。
我喜欢这笔投资，因为每投入一美元，都会转化为一个受监管的资产基础，获得合同约定的回报。无需通过巴西券商就能买入该股票，因为它在纽约证券交易所上市，股票代码为SBS。
我对这家公司做了深入研究，梳理出约21个具体目标和里程碑，只有这些目标如期达成，管理层的乐观预期才能真正兑现。我把分析分享在这里 [https://ibb.co/MDymq8TP]，供可能需要的人参考（看起来这个子版块不支持图片，所以放了个链接）
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